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      • 投資者適當性
      公募產(chǎn)品風(fēng)險等級分類(lèi)

              公募基金產(chǎn)品的風(fēng)險等級由低至高至少劃分為以下五類(lèi),分別為R1、R2、R3、R4、R5?;痫L(fēng)險等級五類(lèi)劃分與產(chǎn)品類(lèi)型的對應關(guān)系如下表所示。

      產(chǎn)品類(lèi)型公募基金風(fēng)險等級
      股票型普通股票型基金R3
      ETFR3
      ETF聯(lián)接R3
      LOFR3
      指數增強型基金R3
      QDIIR3
      股票型FOFR3
      債券型純債型基金R2
      混合債券型一級基金  R3
      混合債券型二級基金R3
      被動(dòng)指數型債券基金R2
      可轉債基金R3
      QDIIR3
      債券型FOFR2
      混合型靈活配置型R3
      偏股混合型R3
      偏債混合型R3
      平衡配置型R3
      股票多空型R3
      混合型FOFR3
      貨幣市場(chǎng)型貨幣基金R1
      短期理財R1
      貨幣型FOFR1
      商品型大宗商品基金R5
      私募產(chǎn)品風(fēng)險等級分類(lèi)

              私募產(chǎn)品的風(fēng)險等級由低至高劃分為以下五類(lèi),分別為R1(低風(fēng)險)、R2(中低風(fēng)險)、R3(中風(fēng)險)、R4(中高風(fēng)險)和R5(高風(fēng)險)。不同產(chǎn)品風(fēng)險等級所對應的風(fēng)險界定標準如下。

      風(fēng)險等級界定標準
      R11、產(chǎn)品類(lèi)型:現金類(lèi)產(chǎn)品、部分固定收益類(lèi)產(chǎn)品。
      2、募集方式:面向合格投資者非公開(kāi)發(fā)行
      3、投資比例與投資策略:                
      (1)現金類(lèi)品種投資策略(比照公募基金);
      (2)通過(guò)大量固定收益類(lèi)資產(chǎn)構建的類(lèi)保本策略,例如CPPI等;
      4、投資標的:
      包括但不限于現金、貨幣基金、活期存款、定期存款、協(xié)議存款、通知存款、大額存單、債券回購(包括正回購、逆回購)、標準化票據、國債、央行票據、地方政府債、金融債(含次級債)、企業(yè)債(含項目債)、公司債(含非公開(kāi)發(fā)行公司債)、短期融資券、超短期融資券、同業(yè)存單、中期票據(含非公開(kāi)定向債務(wù)融資工具等經(jīng)銀行間交易商協(xié)會(huì )批準發(fā)行的各類(lèi)債券融資工具)、資產(chǎn)支持證券、債券型基金、主要投資于固定收益品種的券商或基金資產(chǎn)管理計劃、具有明確預期收益的商業(yè)銀行理財計劃等符合R1等級評價(jià)標準的投資標的。
      R1級產(chǎn)品信用債的債項評級須在A(yíng)A+(含)以上、主體評級不得低于A(yíng)A+(含);資產(chǎn)支持證券和次級債,若無(wú)債項評級,則主體評級須達到AA+(含)以上。
      R21、產(chǎn)品類(lèi)型:固定收益類(lèi)產(chǎn)品、混合類(lèi)產(chǎn)品。
      2、募集方式:面向普通投資者、專(zhuān)業(yè)投資者(非定制化)非公開(kāi)發(fā)行。
      3、杠桿情況及產(chǎn)品結構:                
      產(chǎn)品為分級設計時(shí),須為固定收益類(lèi)或混合類(lèi)分級產(chǎn)品優(yōu)先級。另外需要根據杠桿比例、投資標的、優(yōu)先級次級的損益分配原則確定產(chǎn)品風(fēng)險等級。
      4、投資比例與投資策略:
      (1)固定收益類(lèi)產(chǎn)品投資非標準化資產(chǎn)比例不得超過(guò)產(chǎn)品總值的10%;
      (2)固定收益類(lèi)產(chǎn)品中股權類(lèi)資產(chǎn)應為風(fēng)險收益特征中等或較低的標準化股權類(lèi)資產(chǎn),其中股票資產(chǎn)僅包含優(yōu)先股、通過(guò)可轉換債券(含可交換債)轉股后持有的股票及新股申購;
      (3)固定收益類(lèi)產(chǎn)品投資期貨和衍生品類(lèi)資產(chǎn)的衍生品賬戶(hù)權益投資比例原則上不得超過(guò)產(chǎn)品總值的10%,最高不超過(guò)20%;
      (4)混合類(lèi)產(chǎn)品的量化對沖投資策略;以套期保值、對沖套利為目的的衍生品投資策略;以追求絕對收益為目標,主要采用收益率與市場(chǎng)漲跌相關(guān)性較低的市場(chǎng)中性策略;其中產(chǎn)品的風(fēng)險敞口控制在20%以?xún)取?/span>                
      5、投資標的:
      除R1中投資標的外,主要包括:
      可分離債券(存債)、可轉換債券(含可交換債券)、可分離交易債券、資產(chǎn)支持票據、資產(chǎn)支持證券(資產(chǎn)支持受益憑證)等交易所、銀行間債券市場(chǎng)上市發(fā)行的各類(lèi)標準化債務(wù)融資工具、公開(kāi)及定向債務(wù)融資工具(含PPN、ABN等在銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì )注冊發(fā)行的各類(lèi)債務(wù)融資工具)、商品期貨、股指期貨、國債期貨、利率遠期和互換;期權;收益憑證;風(fēng)險緩釋工具;分級基金的優(yōu)先級份額、股票、股票型或混合型基金(含ETF和LOF基金,不含分級基金B份額)、公募REITs、港股通股票(包括滬港通下的港股通和深港通下的港股通);商業(yè)銀行理財計劃、收益互換、主要投資固收及現金類(lèi)的證券公司資產(chǎn)管理計劃、基金公司(含子公司)資產(chǎn)管理計劃和集合資金信托計劃等其他金融監管部門(mén)批準或備案發(fā)行的金融產(chǎn)品,其投資標的需符合本辦法中規定的相對應風(fēng)險等級評價(jià)標準的投資標的要求; 
      R31、產(chǎn)品類(lèi)型:固定收益類(lèi)、混合類(lèi)產(chǎn)品、權益類(lèi)產(chǎn)品及期貨和衍生品類(lèi)產(chǎn)品。
      2、募集方式:面向合格投資者非公開(kāi)發(fā)行(包含專(zhuān)業(yè)投資者定制化需求)。
      原則上專(zhuān)業(yè)投資者定制化需求的產(chǎn)品風(fēng)險等級不低于R3。但可根據專(zhuān)業(yè)投資者實(shí)際定制化需求及產(chǎn)品具體投資的需求,經(jīng)投資者適當性評估后,上報公司私募投資決策委員會(huì )審批豁免。
      3、杠桿情況及產(chǎn)品結構:
      產(chǎn)品為分級設計時(shí),可為固定收益類(lèi)、混合類(lèi)、權益類(lèi)及金融衍生品分級產(chǎn)品優(yōu)先級份額,另外還需要根據杠桿比例、投資范圍、優(yōu)先級次級的損益分配原則確定產(chǎn)品風(fēng)險等級。                 
      4、投資比例與投資策略:
      (1)各種混合類(lèi)型投資策略,包括但不限于以套期保值、對沖套利為目的的衍生品投資策略;量化對沖投資策略;以追求絕對收益為目標,主要采用收益率與市場(chǎng)漲跌相關(guān)性較低的市場(chǎng)中性策略;其中產(chǎn)品的風(fēng)險敞口高于20%;量化選股策略等各種混合類(lèi)型投資策略;
      (2)投資于創(chuàng )新層及精選層股票比例不超過(guò)產(chǎn)品總值20%;
      (3)各種權益類(lèi)品種投資策略。
      5、投資標的:
      除R1、R2投資標的外,主要包括:
      創(chuàng )新層和精選層掛牌公司股票;股票質(zhì)押式回購;大宗商品基金;證券公司資產(chǎn)管理計劃、基金公司(含子公司)資產(chǎn)管理計劃、集合資金信托計劃、私募基金、商業(yè)銀行理財計劃等金融監管部門(mén)批準或備案發(fā)行的金融產(chǎn)品,其投資標的需符合本辦法中規定的相對應風(fēng)險等級評價(jià)標準的投資標的要求。
      R41、產(chǎn)品類(lèi)型:混合類(lèi)產(chǎn)品、權益類(lèi)產(chǎn)品、期貨和衍生品類(lèi)產(chǎn)品。                 
      2、募集方式:面向合格投資者非公開(kāi)發(fā)行(包含專(zhuān)業(yè)投資者定制化需求)。
      3、杠桿情況及產(chǎn)品結構:
      產(chǎn)品為分級設計時(shí),可為混合類(lèi)、權益類(lèi)期貨和衍生品類(lèi)分級產(chǎn)品優(yōu)先級份額和次級份額,另外還需要根據杠桿比例、投資范圍、優(yōu)先級次級的損益分配原則確定產(chǎn)品風(fēng)險等級。
      4、投資比例與投資策略:
      投資ST股票、掛牌公司股票的比例不得超過(guò)產(chǎn)品總值的60%;
      5、投資標的:
      除R1、R2及R3中投資標的外,主要包括:
      退市整理期股票、掛牌公司股票等符合R4等級評價(jià)標準的投資標的;具體風(fēng)險等級根據投資標的的投資比例進(jìn)行評價(jià)。
      R51、產(chǎn)品類(lèi)型:結構化產(chǎn)品次級、混合類(lèi)產(chǎn)品、權益類(lèi)產(chǎn)品、期貨和衍生品類(lèi)產(chǎn)品。                 
      2、募集方式:面向合格投資者非公開(kāi)發(fā)行(包含專(zhuān)業(yè)投資者定制化需求)。
      3、杠桿情況及產(chǎn)品結構:產(chǎn)品為分級設計時(shí),可為固定收益類(lèi)、混合類(lèi)、權益類(lèi)、期貨和衍生品類(lèi)分級產(chǎn)品次級份額,另外還需要根據杠桿比例、投資標的、優(yōu)先級次級的損益分配原則確定產(chǎn)品風(fēng)險等級。                
      4、投資策略:各種產(chǎn)品投資策略;
      5、投資標的:
      除R1、R2、R3及R4的投資標的外,主要包括:
      私募股權基金、私募創(chuàng )投基金等符合R5等級評價(jià)標準的投資標的;投資于流動(dòng)性較低的投資標的,根據投資標的的流動(dòng)性確定產(chǎn)品的風(fēng)險等級;具體風(fēng)險等級根據投資標的的投資比例進(jìn)行評價(jià)。
      投資者風(fēng)險承受能力分類(lèi)

              投資者風(fēng)險承受能力由低至高分為以下五類(lèi),分別為C1(含風(fēng)險承受能力最低類(lèi)別的投資者)、C2、C3、C4、C5,具體如下:

      投資者

      風(fēng)險承受等級

      特征描述

      風(fēng)險承受能力

      C1

      (含風(fēng)險承受能力最低類(lèi)別的投資者)

      此類(lèi)投資者對于投資產(chǎn)品的任何虧損都不愿意接受,屬于風(fēng)險厭惡型的投資者,首要目的是保持投資的穩定性與資產(chǎn)的保值,這類(lèi)投資者需要注意為達到上述目標回報率可能很低,以換取本金免于受損和較高的流動(dòng)性。

      C2

      此類(lèi)投資者不愿意接受暫時(shí)的投資損失,關(guān)注本金的安全,往往是稍微有些風(fēng)險厭惡型的投資者,首要投資目標是資產(chǎn)一定程度的增值,為了獲得一定的收益能承受少許本金損失和波動(dòng),此類(lèi)投資者可以承受少許的資產(chǎn)波動(dòng)和本金損失風(fēng)險。

      中低

      C3

      此類(lèi)投資者愿意承擔一定程度的風(fēng)險,主要強調投資風(fēng)險和資產(chǎn)增值之間的平衡,為了獲得一定收益可以承受投資產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng),甚至可以承受一段時(shí)間內投資產(chǎn)品價(jià)格的下跌,此類(lèi)投資者可以承受一定程度的資產(chǎn)波動(dòng)風(fēng)險和本金虧損風(fēng)險。

      中等

      C4

      此類(lèi)投資者為了獲得高回報的投資收益,能夠承受投資產(chǎn)品價(jià)格的顯著(zhù)波動(dòng),主要投資目標是實(shí)現資產(chǎn)增值,為實(shí)現目標往往愿意承擔相當程度的風(fēng)險,此類(lèi)投資者可以承受相當大的資產(chǎn)波動(dòng)風(fēng)險和本金虧損風(fēng)險。

      中高

      C5

      此類(lèi)投資者能夠承受投資產(chǎn)品價(jià)格的劇烈波動(dòng),也可以承擔這種波動(dòng)所帶來(lái)的結果,投資目標主要是取得超額收益,為實(shí)現投資目標愿意冒更大的風(fēng)險,此類(lèi)投資者能夠承擔相當大的投資風(fēng)險和更大的本金虧損風(fēng)險。

       

      注: C1中符合下列情形之一的自然人,劃分為風(fēng)險承受能力最低類(lèi)別的投資者:

      1、不具備完全民事行為能力;

      2、沒(méi)有風(fēng)險容忍度或者不愿承受任何投資損失; 

      3、法律、行政法規規定的其他情形。

      投資者風(fēng)險承受能力與金融產(chǎn)品風(fēng)險等級的匹配規則

      投資者風(fēng)險承受能力與金融產(chǎn)品風(fēng)險等級的匹配規則:

      1、C5級投資者匹配R5、R4、R3、R2、R1級金融產(chǎn)品;

      2、C4級投資者匹配R4、R3、R2、R1級金融產(chǎn)品;

      3、C3級投資者匹配R3、R2、R1級金融產(chǎn)品;

      4、C2級投資者匹配R2、R1級金融產(chǎn)品;

      5、C1級投資者匹配R1級金融產(chǎn)品。

      投資者風(fēng)險承受等級

      金融產(chǎn)品風(fēng)險等級

      R1

      R2

      R3

      R4

      R5

      C1

      適宜

      不適宜

      不適宜

      不適宜

      不適宜

      C2

      適宜

      適宜

      不適宜

      不適宜

      不適宜

      C3

      適宜

      適宜

      適宜

      不適宜

      不適宜

      C4

      適宜

      適宜

      適宜

      適宜

      不適宜

      C5

      適宜

      適宜

      適宜

      適宜

      適宜

              特別提示:渤海匯金證券資產(chǎn)管理有限公司的適當性匹配意見(jiàn)不表明公司對金融產(chǎn)品的風(fēng)險和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或者保證,不構成對投資者投資收益的擔保。請投資者在參考公司適當性匹配意見(jiàn)的基礎上,根據自身能力審慎獨立決策,獨立承擔投資風(fēng)險。


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